6月26日,停牌三個月的中體產(chǎn)業(yè)(600158)對外公告了重大資產(chǎn)重組預(yù)案。根據(jù)預(yù)案,中體產(chǎn)業(yè)擬以約10億元的價格收購中體彩科技等四家關(guān)聯(lián)公司,而上述標的正是體育總局履行股改時注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的承諾。
作為體育總局控股得唯一一家上市公司,中體產(chǎn)業(yè)此次關(guān)聯(lián)交易似乎另有深意。尤其是在體育發(fā)展“十三五”規(guī)劃中明確深化體育類國有企業(yè)改革的背景下,不少業(yè)內(nèi)人士認為,中體產(chǎn)業(yè)此次收購或成為體育類國企改革的范本。
根據(jù)預(yù)案,中體產(chǎn)業(yè)擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買中體彩科技51%股權(quán)和國體認證62%股權(quán),擬通過支付現(xiàn)金的方式購買中體彩印務(wù)30%股權(quán)和華安認證100%股權(quán),同時擬向不超過10名特定對象發(fā)行股份募集配套資金,募集資金總額不超過5.05億元。募集配套資金將以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)獲得核準為前提,是否能成功募集配套資金不影響本次收購資產(chǎn)。
四家標的公司合計作價9.94億元,其中中體彩科技51%股權(quán)暫作價6.08億元,中體彩印務(wù)30%股權(quán)暫作價2.45億元,國體認證62%股權(quán)暫作價1.23億元,華安認證100%股權(quán)暫作價1798.61萬元。
據(jù)了解,中體彩科技主要從事中國體育彩票核心技術(shù)系統(tǒng)的自主研發(fā)和運營維護,為國家公益彩票事業(yè)提供技術(shù)保障。國體認證與華安認證的主營業(yè)務(wù)為體育行業(yè)的認證機構(gòu),而這無疑進一步完善中體產(chǎn)業(yè)的體育產(chǎn)業(yè)鏈的建設(shè)。
數(shù)據(jù)顯示,此次收購的四家標的在過去兩年業(yè)績均保持了不錯的增速,以其中交易價格最高的中體彩科技為例,該公司在2016年、2017年分別實現(xiàn)營收為3.00億元、3.49億元,同比增長16.27%,實現(xiàn)扣非后凈利潤分別為1757.95萬元、5670.16萬元,同比增長222.54%。
中體產(chǎn)業(yè)在預(yù)案中指出,本次重組完成后,中體產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營狀況、業(yè)務(wù)規(guī)模、資產(chǎn)質(zhì)量將得到進一步的提升,同時中體產(chǎn)業(yè)的持續(xù)盈利能力以及未來發(fā)展空間也會借由本次重組的助力,更上一個臺階。
與其他上市公司收購一樣,為了維護廣大投資者的利益,中體產(chǎn)業(yè)在預(yù)案中指出上市公司已與交易對方華體集團、裝備中心、華體物業(yè)初步同意,如因在一定的利潤承諾期未能達到約定的承諾業(yè)績,華體集團、裝備中心、華體物業(yè)應(yīng)當按約定方式給予上市公司補償。
值得注意的是,中體產(chǎn)業(yè)此次收購的四家標的的實控人均為國家體育總局,而此次收購也是體育總局履行此前承諾,對上市公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。
預(yù)案內(nèi)容顯示,此前在中體產(chǎn)業(yè)股權(quán)分置改革期間,體育總局承諾,將支持中體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。國家體育總局體育基金管理中心(以下簡稱“基金中心”)承諾在未來適當?shù)臅r機,在符合國家法律法規(guī)的基礎(chǔ)上,并履行相應(yīng)的法律程序情況下,將可提供的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)盡可能優(yōu)先注入中體產(chǎn)業(yè)。
不過2014年中體產(chǎn)業(yè)控股股東基金中心表示由于政策環(huán)境變化,已無優(yōu)良資產(chǎn)可以注入中體產(chǎn)業(yè),承諾無法兌現(xiàn)?；鹬行某兄Z在三年內(nèi)轉(zhuǎn)讓所持中體產(chǎn)業(yè)全部股份,由受讓方履行承諾事項。經(jīng)過兩次公開征集,基金中心未能找到符合條件的意向受讓方。
功夫不負有心人,體育總局最終通過自身控股的華體集團,也就是上市公司第二大股東代替大股東基金中心履行承諾,注入了優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。而從此次優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入的動作來看,國家體育總局顯然不會再繼續(xù)轉(zhuǎn)讓所持中體產(chǎn)業(yè)股權(quán)。
中體產(chǎn)業(yè)也指出,目前中體產(chǎn)業(yè)股權(quán)較為分散,通過本次資本運作,體育總局對中體產(chǎn)業(yè)的控股地位將進一步提升。
根據(jù)預(yù)案,上市公司此次擬交易方共21名,除華體集團等上市公司關(guān)聯(lián)方外,其他為各地方體育局機關(guān)中心或體育管理中心等政府機關(guān)。通過此次收購,上述交易方手中交易標的股權(quán)將匯集到中體產(chǎn)業(yè),顯然,這是將國有經(jīng)營性資產(chǎn)整合的表現(xiàn),而中體產(chǎn)業(yè)則成了整體平臺。
中體產(chǎn)業(yè)也在預(yù)案中透露,體育總局通過本次重組,將自身優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入中體產(chǎn)業(yè),扶持培育中體產(chǎn)業(yè)成為中國體育產(chǎn)業(yè)國家隊和行業(yè)標桿企業(yè),將大大深化體育類國有企業(yè)改革,提升體育產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域中國有資產(chǎn)的價值,促進中國體育產(chǎn)業(yè)改革。
這似乎透露此次重大資產(chǎn)重組更深層的意義---關(guān)于體育類國企的改革?！皣殷w育總局在《體育發(fā)展‘十三五’規(guī)劃》中對培育體育市場主體指明了方向:深化體育類國有企業(yè)改革,提升體育產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域中國有資產(chǎn)的價值?！庇惺袌鋈耸勘硎?“在體育‘十三五’規(guī)劃出臺后,黨和國家領(lǐng)導(dǎo)以及新任體育總局領(lǐng)導(dǎo)班子對于加速體育改革,建設(shè)體育強國持續(xù)關(guān)注,不僅加速了人才選拔、引進市場機制共同參與辦體育等方面的改革,對于體育類國企改革也重點關(guān)注?！?/p>
事實上,關(guān)于體育類國企改革或者提升資產(chǎn)證券化在其他地方國企中也時常出現(xiàn)苗頭,例如在上海國資委旗下?lián)碛蠪1賽事運營的久事集團的體育資產(chǎn)何時注入其控股的上市公司強生控股,也一直是行業(yè)關(guān)注的焦點。
顯然在此前經(jīng)歷了兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓失敗后,體育總局并不想再浪費時間,而是下定決心,通過兼并整合來激發(fā)國有經(jīng)營性資產(chǎn)活力,從而讓體育類國企改革進展實現(xiàn)關(guān)鍵跨越。
根據(jù)體育總局《體育發(fā)展“十三五”規(guī)劃》,未來將著力扶持、培育一批有自主品牌、創(chuàng)新能力和競爭實力的骨干體育企業(yè)。深化體育類國有企業(yè)改革,提升體育產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域中國有資產(chǎn)的價值。引導(dǎo)有實力的體育企業(yè)以資本為紐帶,實行跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨所有制的兼并、重組、上市。
而從此次重大資產(chǎn)重組的動作來看,體育總局或有意讓中體產(chǎn)業(yè)承擔起上述規(guī)劃中骨干體育企業(yè)的角色。
中體產(chǎn)業(yè)也在預(yù)案中指出,體育總局以本次重組為契機,鞏固加強及充分利用上市公司融資平臺造血作用,提高體育總局國有經(jīng)營性資產(chǎn)證券化水平,實現(xiàn)利用資本市場融資促進體育總局國有經(jīng)營性資產(chǎn)做大做強,將中體產(chǎn)業(yè)打造成為中國體育產(chǎn)業(yè)標桿企業(yè)。
據(jù)了解,隨著大眾物質(zhì)生活水平的不斷提高,體育消費市場前景廣闊。2014年國務(wù)院發(fā)布的《國務(wù)院關(guān)于加快發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)促進體育消費的若干意見》(即業(yè)界所稱的“46號文”),提出我國體育產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值要從2013年的9533.73萬億元增加到2025年的5萬億元,按此計算,未來10年體育產(chǎn)業(yè)年均增長率要達到15%以上,而這對于中體產(chǎn)業(yè)而言無疑是巨大機遇。
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