近日,傳聞已久的資管新規(guī)終于面世,“一行三會(huì)一局”聯(lián)合發(fā)布了新規(guī)的征求意見(jiàn)稿,即《中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、外匯局關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)(征求意見(jiàn)稿)》。
12月5日,南方財(cái)經(jīng)全媒體集團(tuán)指導(dǎo)、21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道主辦的“21世紀(jì)亞洲金融年會(huì)”之保險(xiǎn)資產(chǎn)配置論壇在北京召開(kāi),會(huì)上中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)陳國(guó)力、中國(guó)人壽資產(chǎn)管理有限公司總裁助理于泳、合眾資產(chǎn)管理股份有限公司副總經(jīng)理時(shí)寶東、光大信托副總經(jīng)理劉向東、華夏銀行資產(chǎn)管理部副總經(jīng)理苑志宏、中信建投資產(chǎn)管理部執(zhí)行總經(jīng)理吳浩等六位來(lái)自保險(xiǎn)、信托、銀行、券商資管業(yè)內(nèi)人士聚齊,熱議資管新規(guī)的影響,他們普遍認(rèn)為,保險(xiǎn)資管的春天到來(lái),并探討了保險(xiǎn)和各類金融機(jī)構(gòu)合作的機(jī)遇。
在他們看來(lái),統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)之后,未來(lái)不是靠身份吃飯,而是靠能力吃飯。對(duì)于資管機(jī)構(gòu),不管是銀行還是券商,或是其他機(jī)構(gòu),更多看投研能力。
中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)陳國(guó)力認(rèn)為,一行三會(huì)出臺(tái)資管新規(guī),對(duì)現(xiàn)有資管業(yè)務(wù)都做了規(guī)范,對(duì)防控風(fēng)險(xiǎn)、引導(dǎo)資金服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì),肯定非常有幫助。
第二,政策對(duì)行業(yè)正面影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于負(fù)面影響。過(guò)去沒(méi)有統(tǒng)一規(guī)定,對(duì)保險(xiǎn)資管不太公平的現(xiàn)狀有可能會(huì)改變。
第三,我們梳理了所有保險(xiǎn)資管業(yè)務(wù)主要的產(chǎn)品,債權(quán)計(jì)劃、組合類資管產(chǎn)品等,保險(xiǎn)資管產(chǎn)品基本符合新規(guī)的要求。
“整體來(lái)說(shuō),我們歡迎這個(gè)新規(guī),我們會(huì)制定出臺(tái)細(xì)則,去適應(yīng)新規(guī),同時(shí)提升自身能力,促進(jìn)行業(yè)發(fā)展?！标悋?guó)力稱。
中國(guó)人壽資產(chǎn)管理有限公司總裁助理于泳表示,保險(xiǎn)資管行業(yè)的春天來(lái)了,新規(guī)對(duì)銀行、信托可能影響會(huì)大一些,也可能是一個(gè)小寒冬。對(duì)保險(xiǎn)來(lái)講,從中長(zhǎng)期還是短期看,整體上都是一個(gè)利好,包括對(duì)負(fù)債端。對(duì)資產(chǎn)端,其實(shí)保險(xiǎn)資管規(guī)模不大,保險(xiǎn)資管產(chǎn)品目前不到2萬(wàn)億,只有1.7萬(wàn)億的規(guī)模,占行業(yè)比重很小,但發(fā)展很快。
合眾資產(chǎn)管理股份有限公司副總經(jīng)理時(shí)寶東坦言,保險(xiǎn)資管行業(yè)確實(shí)認(rèn)為新規(guī)利大于弊。這個(gè)文件明確規(guī)定,整個(gè)資管行業(yè)是由金融機(jī)構(gòu)來(lái)進(jìn)行運(yùn)作的,把保險(xiǎn)資管正式列入資管大行業(yè)之中,這是第一次。
從客戶來(lái)源上,保險(xiǎn)資管以前主要服務(wù)于保險(xiǎn)資金,下一步我們可以服務(wù)于高凈值客戶,這對(duì)于保險(xiǎn)來(lái)講是特別重大的利好。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)擁有大量?jī)?yōu)質(zhì)客戶,可以為保險(xiǎn)優(yōu)質(zhì)客戶提供理財(cái)服務(wù)。
光大信托副總經(jīng)理劉向東介紹,資管新規(guī)以后,對(duì)信托行業(yè)有幾個(gè)比較大的影響,包括降通道、去剛兌、凈值化等,不過(guò),資管新規(guī)對(duì)信托行業(yè)影響更多是在集合資金信托方面,對(duì)財(cái)產(chǎn)信托影響不大。
華夏銀行資產(chǎn)管理部副總經(jīng)理苑志宏認(rèn)為,市場(chǎng)普遍認(rèn)為,這次新規(guī)出臺(tái),影響最大的是銀行,銀行理財(cái)規(guī)模最大、受眾最廣。對(duì)銀行理財(cái)影響最大的可能是兩點(diǎn),一個(gè)是打破剛兌,第二,規(guī)范資金池的運(yùn)作,對(duì)期限錯(cuò)配、滾動(dòng)發(fā)行的限制約束,尤其是對(duì)于銀行理財(cái)所特有的非標(biāo)資產(chǎn),或者說(shuō)最擅長(zhǎng)非標(biāo)資產(chǎn)期限錯(cuò)配的限制,給銀行理財(cái)帶來(lái)影響比較大。
但苑志宏認(rèn)為,新規(guī)對(duì)銀行理財(cái)也有一些利好,比如對(duì)銀行理財(cái)法律地位的明確,明確提出銀行資管子公司改革的方向,在機(jī)制上、組織架構(gòu)上對(duì)于銀行理財(cái)未來(lái)的發(fā)展提供保障。
中信建投資產(chǎn)管理部執(zhí)行總經(jīng)理吳浩認(rèn)為,資管新規(guī)非常綜合、復(fù)雜、長(zhǎng)期,不能簡(jiǎn)單用利多、利空一句話來(lái)概括。新規(guī)里有很多字眼,比如“另行制定”留了口子,怎么落地,變數(shù)都很大。
從中長(zhǎng)期來(lái)看,這個(gè)規(guī)則正式實(shí)施之后,對(duì)整個(gè)大資管的業(yè)態(tài)會(huì)發(fā)生巨變,券商、基金、信托、銀行、保險(xiǎn)等五路“諸侯”,蛋糕將會(huì)被重新切分。至于最后誰(shuí)的實(shí)力更強(qiáng),誰(shuí)能切分更多的蛋糕,現(xiàn)在是沒(méi)有定數(shù)的。
保險(xiǎn)和信托、銀行理財(cái)、券商等各類金融機(jī)構(gòu)都有不同程度的合作,幾位資管業(yè)內(nèi)人士從不同角度展望了各方未來(lái)合作機(jī)遇。
劉向東介紹,從歷史淵源來(lái)講,信托和保險(xiǎn)具有密不可分的關(guān)系。從未來(lái)的合作來(lái)講,可以分幾個(gè)領(lǐng)域的合作,包括產(chǎn)品、資金和服務(wù)等方面。
苑志宏看來(lái),銀行理財(cái)和保險(xiǎn)資管的關(guān)系上,合作大于競(jìng)爭(zhēng)。具體來(lái)說(shuō),保險(xiǎn)資金都是長(zhǎng)期資金,風(fēng)險(xiǎn)偏好更低,銀行資金都是短期資金。比如在基金項(xiàng)目上,保險(xiǎn)資金做優(yōu)先級(jí),銀行理財(cái)資金可以做中間級(jí),可以承擔(dān)一部分風(fēng)險(xiǎn),收益高一點(diǎn)。
吳浩表示,證券公司和保險(xiǎn)合作一直在路上,這幾年一直在做,也做了很多。如果2016年是銀行委外的大年,2017年是險(xiǎn)資委外的大年。
于泳表示:專門(mén)有一個(gè)英文詞“銀行保險(xiǎn)”,銀行保險(xiǎn)分三個(gè)層面:第一,是在資本紐帶和資本的合作,比如險(xiǎn)資入股銀行。第二,是在傳統(tǒng)領(lǐng)域的資金合作。第三,通過(guò)銀行分行網(wǎng)點(diǎn)銷售保險(xiǎn)產(chǎn)品,很多中間業(yè)務(wù)層面的合作,雙方合作的范圍很大。
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