昨日，道富集團(tuán)發(fā)布了2018年下半年市場(chǎng)展望。道富環(huán)球市場(chǎng)宏觀策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，投資者可考慮增持抗跌類資產(chǎn)，以防御下半年更大的市場(chǎng)波動(dòng)性。
“盡管2008年以來(lái)全球基本面較弱，但市場(chǎng)仍然取得強(qiáng)勁升幅。這種矛盾的現(xiàn)象由全球央行造成的，因?yàn)榱炕瘜捤烧吡钍袌?chǎng)流動(dòng)性過(guò)剩，驅(qū)使投資者不斷追逐更高風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，不過(guò)這一情況即將告一段落。在2018年余下時(shí)間，各國(guó)央行將不會(huì)向市場(chǎng)增加注資，反而會(huì)抽走流動(dòng)資金?！钡栏画h(huán)球市場(chǎng)北美宏觀策略主管LeeFerridge表示。
Ferridge稱，道富PriceStats通脹指數(shù)追蹤的每日網(wǎng)上零售物價(jià)走勢(shì)顯示，美國(guó)網(wǎng)上物價(jià)正以近5年來(lái)最快的速度上升。即使未來(lái)3個(gè)月價(jià)格溫和升幅，但整體通脹仍有望達(dá)到3%，通脹率預(yù)計(jì)將超過(guò)目標(biāo)水平。美聯(lián)儲(chǔ)亦預(yù)測(cè)2018年加息次數(shù)會(huì)增至4次，暗示加息步伐會(huì)加快。Ferridge認(rèn)為，各類資產(chǎn)的波動(dòng)性將持續(xù)加劇，而下半年的投資環(huán)境對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)具有挑戰(zhàn)性，包括全球股票、高貝塔值的發(fā)達(dá)市場(chǎng)貨幣和整體新興市場(chǎng)。
道富環(huán)球市場(chǎng)亞太區(qū)宏觀策略主管DwyforEvans也表示，美國(guó)債息上升和美元走強(qiáng)，加上歐洲政治風(fēng)險(xiǎn)加劇，令新興市場(chǎng)資金外流的憂慮升溫。雖然現(xiàn)階段的蔓延風(fēng)險(xiǎn)可控，但新興市場(chǎng)受壓跡象越來(lái)越明顯，當(dāng)中以印度、印尼和土耳其等經(jīng)常性賬戶赤字的國(guó)家最為脆弱。然而，市場(chǎng)仍有個(gè)別價(jià)值被低估的機(jī)會(huì)。例如，馬來(lái)西亞仍因商品價(jià)格上漲、貿(mào)易盈余、有吸引力的估值和較高絕對(duì)利率而未受到影響。
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