距離2016年年初,6家銀行被定為不良資產(chǎn)證券化試點銀行的時間,已經(jīng)過去了兩年有余。中國銀行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,截至2018年4月份,銀行間市場已經(jīng)發(fā)行了公募性質(zhì)的信用卡資產(chǎn)證券化產(chǎn)品25單,合計規(guī)模2021.08億元。其中,信用卡不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品共發(fā)行了14單,涉及規(guī)模40.05億元,民生銀行、建設(shè)銀行、工商銀行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行等在2017年均發(fā)行了相關(guān)產(chǎn)品。
監(jiān)管部門發(fā)布的一季度銀行主要監(jiān)管指標(biāo)數(shù)據(jù)中,商業(yè)銀行不良貸款余額為1.77萬億元,較上季末增加685億元;商業(yè)銀行不良貸款率為1.75%,較上季末上升0.003個百分點,商業(yè)銀行正常貸款余額為99.8萬億元,其中正常類貸款余額96.3萬億元,關(guān)注類貸款余額3.5萬億元。
在銀行的不良資產(chǎn)增長中,信用卡業(yè)務(wù)不良資產(chǎn)的增加不可小覷。《信用卡產(chǎn)業(yè)發(fā)展藍(lán)皮書》數(shù)據(jù)顯示,截至2017年年末,未償還信貸余額為5.56億元,比上年增長36.8%,逾期半年信貸總額為663.1億元,同比增長23.8%,境內(nèi)各發(fā)卡行的信用卡延滯賬戶余額同比增長10.4%。
可以看到的是,由于信用卡分期在近兩年的火爆,商業(yè)銀行信用卡業(yè)務(wù)增長迅猛,隨之而來的是不良資產(chǎn)處置的壓力也不斷增加。因《金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法》規(guī)定,金融機構(gòu)不得批量轉(zhuǎn)讓個人不良貸款,因此,不良資產(chǎn)證券化將成為處置個貸類不良資產(chǎn)的有力手段。
數(shù)據(jù)顯示,2016年開始試點到2018年4月份,銀行業(yè)合計發(fā)行14單信用卡不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品,總規(guī)模為40.05億元。首批試點銀行共6家,此后,試點銀行擴容至18家銀行。
聯(lián)合資信報告顯示,2017年發(fā)行的不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品中,有10單基礎(chǔ)資產(chǎn)為信用卡不良貸款,證券發(fā)行規(guī)模合計為27.67億元,涉及基礎(chǔ)資產(chǎn)未償本息余額達(dá)235.31億元。從五級分類來看,損失類貸款占比較高;從擔(dān)保方式來看,基礎(chǔ)資產(chǎn)全部為純信用類貸款,因而回收率與其他類型的不良資產(chǎn)相比較低;從回收估值來看,此類基礎(chǔ)資產(chǎn)的特點為單戶占比較小、分散性好且同質(zhì)性高。2017年發(fā)行的信用卡不良資產(chǎn)支持證券基礎(chǔ)資產(chǎn)一般情景下的回收率區(qū)間為9.70%至24.26%。
不難看到,信用卡不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的折扣率較低,基本是一折出售?!蹲C券日報》記者梳理2017年發(fā)行的數(shù)款產(chǎn)品發(fā)現(xiàn),單戶借款人平均未償本息余額較高的產(chǎn)品,回收率往往較低,而加權(quán)平均逾期期限較短的產(chǎn)品,回收率往往較高。
某股份制銀行資產(chǎn)保全部人士對《證券日報》記者表示,信用卡不良資產(chǎn)一般單筆金額小,地域分散,同質(zhì)化較高,通過模型對不良資產(chǎn)進(jìn)行評估后,大致的回收現(xiàn)金流可以預(yù)估的比較準(zhǔn)確,目前銀行的普遍價格就是一成左右,較大的銀行價格往往要高一些,主要是基于客戶的審查機制。
“信用卡不良資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)包目前來看都是相對比較好的,因為在試點階段,太差的資產(chǎn)包如果回收率低,以后就不好賣了,因此好的搭著差的賣,定價也低一些”,上述人士說。
國內(nèi)信用卡資產(chǎn)證券化最早出現(xiàn)在2014年初,招商銀行在銀行間市場發(fā)行了招商2014第一期信貸資產(chǎn)證券化項目,之后,交通銀行、中信銀行等先后發(fā)行了信用卡資產(chǎn)證券化產(chǎn)品,截至2018年,銀行間市場以及發(fā)行了公募性質(zhì)的信用卡資產(chǎn)證券化產(chǎn)品25單,合計規(guī)模2021.08億元。
《證券日報》記者梳理發(fā)現(xiàn),2014年開始,信用卡資產(chǎn)證券化到2017年才真正初具規(guī)模,前三年的信用卡資產(chǎn)證券化金額分別為81億元、156億元和140億元,而2017年這一數(shù)據(jù)猛增至1310億元。
從定價上來看,信用卡資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的發(fā)行利率一般較低,2017年維持在4.8%-5.5%之間,普遍低于了對公貸款資產(chǎn)證券化產(chǎn)品票面利率,受到了市場的認(rèn)可。
《信用卡產(chǎn)業(yè)發(fā)展藍(lán)皮書》認(rèn)為,從已經(jīng)成功發(fā)行的項目來看,在涉及的基礎(chǔ)資產(chǎn)類型方面,主要有汽車分期、賬單分期、消費分期和現(xiàn)金分期幾大類。汽車分期是最早開展信用卡資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)資產(chǎn),其違約率低,交易結(jié)構(gòu)清晰,在許多銀行中,汽車分期業(yè)務(wù)在賬戶上較為獨立,系統(tǒng)改造簡易,賬戶上也較為具有從操作性。因此不少銀行都選擇此類資產(chǎn)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)。
報告特別指出,現(xiàn)金分期則是信用卡分期中較為特別的品種,本質(zhì)上比較接近為純信用卡現(xiàn)金貸,潛在風(fēng)險高,同時資產(chǎn)收益也高,開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)時需要特別注意資產(chǎn)篩選,收益測算等執(zhí)行細(xì)節(jié),2017年底各監(jiān)管機構(gòu)聯(lián)合發(fā)布的關(guān)于現(xiàn)金貸的新規(guī),也一定程度上對此類證券化業(yè)務(wù)的適當(dāng)性產(chǎn)生了影響。
招商證券認(rèn)為,在當(dāng)前業(yè)務(wù)需求頻繁多邊的情況下,急需出現(xiàn)能夠?qū)⑿庞每I(yè)務(wù)完全吃透,能同意對各種業(yè)務(wù)接口都進(jìn)行證券化改造的技術(shù)規(guī)范和供應(yīng)商,可以預(yù)見,未來關(guān)于信用卡證券化系統(tǒng)乃至業(yè)務(wù)系統(tǒng)的技術(shù)基礎(chǔ)會越來越趨于統(tǒng)一和融合,甚至有機構(gòu)設(shè)想提出同意的信用卡業(yè)務(wù)系統(tǒng)和接口規(guī)范,將大大有利于未來各家商業(yè)銀行開展信用卡資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。
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