今年來(lái)港股表現(xiàn)頗為亮麗，一路攀升的恒生指數(shù)漲幅接近30%，目前已突破28000點(diǎn)，創(chuàng)下十年新高。

賺錢效應(yīng)凸顯，使得南下資金熱情高漲。今年前9個(gè)月，南下資金凈流入港股市場(chǎng)高達(dá)1896.8億元，私募就是其中一股重要的力量。

據(jù)證券時(shí)報(bào)記者了解，景林資產(chǎn)、高毅資產(chǎn)、淡水泉、重陽(yáng)投資、展博投資和東方港灣等價(jià)值型明星私募，在A股和港股市場(chǎng)兩邊作戰(zhàn)，不僅在A股市場(chǎng)取得良好收益，而且投資港股市場(chǎng)也收益頗豐。最近已有私募收益達(dá)60%。

不過(guò)，一家大型私募負(fù)責(zé)人向記者表示，該公司香港公司還處于試水階段，年中曾發(fā)行股債混合的離岸產(chǎn)品，也參與港股取得了一定收益。但由于客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，港股漲多了已經(jīng)清倉(cāng)，后續(xù)打算看看其他機(jī)會(huì)。

明星私募加大布局

私募投資港股市場(chǎng)主要有兩種方式，一種是通過(guò)滬港通、深港通買入，另一種是申請(qǐng)9號(hào)牌，發(fā)行境外基金（美元基金）買港股。

東方港灣董事長(zhǎng)但斌表示，他們今年一半資金都通過(guò)港股通買入港股，主要投資標(biāo)的是騰訊和吉利汽車。這兩只股票今年持續(xù)攀升，產(chǎn)品收益也水漲船高。據(jù)了解，今年上半年?yáng)|方港灣投資港股市場(chǎng)的產(chǎn)品收益為36%，最近收益已到60%。

“投資沒(méi)有任何訣竅，就是買入最好的公司，然后長(zhǎng)期持有?！钡笳f(shuō)，“未來(lái)我們將加大對(duì)港股的投資?！?/p>

和聚投資相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，今年該公司對(duì)港股比較看好，正逐步加大配置力度。除部分可投資港股通的老產(chǎn)品增加了港股投資，還新發(fā)了兩只純港股產(chǎn)品，規(guī)模1億多元。目前港股配置在規(guī)模中的總體比例不超過(guò)10%。

“以前國(guó)內(nèi)參與港股，通過(guò)QDII（合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者），還有公募發(fā)的港股通產(chǎn)品比較多。今年滬港通、深港通作用越來(lái)越明顯，未來(lái)互聯(lián)互通深化，港股市場(chǎng)是投資者結(jié)構(gòu)引發(fā)的戰(zhàn)略性機(jī)會(huì)。”該負(fù)責(zé)人還介紹了和聚選擇港股通標(biāo)的的標(biāo)準(zhǔn)，“我們首先是以中資股為主，發(fā)揮內(nèi)資公司的研究?jī)?yōu)勢(shì)。行業(yè)方面，相對(duì)比較看好TMT（電信、媒體和科技） 、裝備制造、金融類、消費(fèi)類。個(gè)股方面，則選擇有較大預(yù)期差的個(gè)股?！?/span>

上海一家大型私募向記者介紹，該公司的明星私募產(chǎn)品就有配置港股。“銀行等金融機(jī)構(gòu)尋求大類資產(chǎn)的全球性配置，避免單一市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。目前QDII額度有限，港股幾乎是唯一可以參與的境外市場(chǎng)，因此包含港股通投資的私募產(chǎn)品得到了很多機(jī)構(gòu)的認(rèn)可?！?/span>

重陽(yáng)投資今年對(duì)港股的配置比例也有所增加。“目前還是比較看好港股市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)。盡管從2016年以來(lái)港股市場(chǎng)已經(jīng)累計(jì)了一定的漲幅，但從估值水平看，當(dāng)前恒生指數(shù)動(dòng)態(tài)PE（市盈率）13倍（2009年中位數(shù)10倍）、恒生國(guó)企指數(shù)動(dòng)態(tài)PE9倍（處于2009年以來(lái)中位數(shù)水平），恒生AH溢價(jià)指數(shù)127，H股較A股的折價(jià)幅度仍然較大；從資金流入看，自滬港通開(kāi)通以來(lái)南下資金持續(xù)買入港股，今年以來(lái)已經(jīng)凈買入超過(guò)2000億?！敝仃?yáng)投資分析師莊達(dá)稱，“隨著證監(jiān)會(huì)加大‘三化’力度，預(yù)計(jì)AH之間的價(jià)差將會(huì)繼續(xù)收斂，港股市場(chǎng)的優(yōu)質(zhì)公司將繼續(xù)得到重估。”

莊達(dá)介紹，重陽(yáng)投資重點(diǎn)關(guān)注幾類港股標(biāo)的：AH同時(shí)上市、但H股折價(jià)較大的公司；估值水平明顯低于A股同行的標(biāo)的；不受港股市場(chǎng)青睞或遭遇短期利空因素打壓的優(yōu)質(zhì)公司。

申請(qǐng)牌照發(fā)海外基金

除內(nèi)資私募產(chǎn)品通過(guò)港股通投資港股外，一些私募機(jī)構(gòu)還通過(guò)在香港設(shè)立分支機(jī)構(gòu)申請(qǐng)資管牌照，更直接地參與港股及海外市場(chǎng)。

9號(hào)牌照就是香港證監(jiān)會(huì)發(fā)布執(zhí)行的《證券及期貨條例》第9類受規(guī)管業(yè)務(wù)資格牌照，即資產(chǎn)管理牌照。

“內(nèi)資私募要布局海外市場(chǎng)，他們的海外公司必須有兩個(gè)個(gè)人持牌的RO（Responsible Officer負(fù)責(zé)人員），然后公司通過(guò)這兩個(gè)RO再向香港證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)9號(hào)牌業(yè)務(wù)?！睎|英資管相關(guān)人士介紹。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，目前持有有效9號(hào)牌照的內(nèi)地證券類私募已有重陽(yáng)國(guó)際資產(chǎn)管理公司、展博投資（香港）管理有限公司、景林資產(chǎn)管理香港有限公司、朱雀國(guó)際資產(chǎn)管理（香港）有限公司、淡水泉（香港）投資管理有限公司等18家公司。此外，北京源樂(lè)晟等公司也正積極布局。

老牌股票私募展博投資今年7月發(fā)行了第一只境外基金，開(kāi)始布局海外市場(chǎng)。展博投資總裁馮婷婷表示，這只基金已買入港股，未來(lái)將重點(diǎn)關(guān)注美股市場(chǎng)的中概股。近期港股市場(chǎng)延續(xù)上升勢(shì)頭，這只產(chǎn)品已開(kāi)始盈利。

港股為何能走出牛市行情？馮婷婷說(shuō)：“主要有兩方面原因。宏觀方面，前三季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，這是港股走牛的大背景。微觀方面，企業(yè)盈利逐步改善，市場(chǎng)開(kāi)始關(guān)注企業(yè)的基本面和估值。另外，港股的投資者結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生了質(zhì)的變化，以前是以海外資金為主，現(xiàn)在內(nèi)地資金的占比逐步提高，港股的低估值優(yōu)勢(shì)明顯，獲得內(nèi)地資金的青睞。綜上，我對(duì)港股后市保持樂(lè)觀態(tài)度，看好互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)新興產(chǎn)業(yè)、生物醫(yī)藥、教育等相關(guān)行業(yè)。”

不過(guò)，馮婷婷表示，他們“要先做好業(yè)績(jī)”，暫時(shí)不會(huì)發(fā)新的產(chǎn)品。

溫馨提示：欲了解更多關(guān)于企業(yè)資源管理的內(nèi)容，請(qǐng)點(diǎn)擊乾元坤和資產(chǎn)管理系統(tǒng)，或撥打13522956919、13522956919進(jìn)行咨詢。