前文分享了資產(chǎn)管理員培訓(xùn)，本文來看日本央行總資產(chǎn)規(guī)模超過美聯(lián)儲。據(jù)《日本經(jīng)濟(jì)新聞》報道，截至6月底，日本央行的總資產(chǎn)突破502萬億日元，按1美元兌換110日元計算，達(dá)到4.56萬億美元，超過了美聯(lián)儲的4.46萬億美元。這是自美聯(lián)儲2008年啟動量化寬松以來首次出現(xiàn)這種逆轉(zhuǎn)。同時，日本央行的總資產(chǎn)也逼近了歐洲中央銀行的543萬億日元(4.20萬億歐元)的資產(chǎn)額。
日本央行總資產(chǎn)規(guī)模超過美聯(lián)儲
日本央行仍在持續(xù)大量購買國債等金融資產(chǎn)，以努力達(dá)成2%的物價上漲目標(biāo)，這使得日本央行的資產(chǎn)持續(xù)增加。日美歐央行購買國債，是為了避免物價持續(xù)下跌。如果大量購買國債，市場利率將下降，有助于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和物價上升。
歐美物價已開始上升，正在考慮貨幣政策的正常化。市場普遍預(yù)計美國將于9月確定縮減所持資產(chǎn)，歐洲央行行長德拉吉也透露“將于秋季討論”減少資產(chǎn)購買。另一方面，日本物價上升率仍徘徊在0附近。日本銀行處于不得不繼續(xù)實施貨幣寬松的局面。7月，日本銀行將2%上漲目標(biāo)的達(dá)成時間推遲至2019年度前后，計劃在此之前繼續(xù)增持資產(chǎn)。如果日本銀行今后仍與歐美央行背道而馳，以每年80萬億日元為目標(biāo)增持國債，2018年日本銀行有可能超過歐洲央行，成為世界最大規(guī)模的中央銀行。
《日本經(jīng)濟(jì)新聞》稱，需要關(guān)注日本央行資產(chǎn)增加的副作用。日本央行大量持續(xù)買入國債，銀行和人壽保險公司等投資者已從國債市場退出。將來即使日本銀行想要拋售國債，買家也很少，由于利率劇烈波動，有可能對經(jīng)濟(jì)構(gòu)成打擊。如果日本央行啟動加息，其財務(wù)基礎(chǔ)將日趨不穩(wěn)定。但從商業(yè)銀行購買國債，商業(yè)銀行將把相應(yīng)資金作為活期存款存入日本銀行，利息支出將隨之增加，有可能侵蝕日本央行僅7萬億日元、占總資產(chǎn)逾1%的自有資本，出現(xiàn)資不抵債。
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