大眾在上周股東大會(huì)表示，加大電池采購(gòu)金額，從上個(gè)月披露的 250億美元上調(diào)至 480 億美元。并且根據(jù)公司規(guī)劃，到 2025 年，公司每年將生產(chǎn) 300 萬輛電動(dòng)汽車，并推出 80 款新的電動(dòng)汽車車型，以滿足其新能源汽車制造的電池需求。目前，大眾并未透露與其簽訂合同的電池制造商名單，但外界猜測(cè)有可能是 LG Chem、三星 SDI、松下或 CATL 等。
特斯拉 CEO 在股東大會(huì)表示，中國(guó)電池廠相關(guān)公告將很快發(fā)布。今年四季度前會(huì)公布第二座超級(jí)電池工廠在中國(guó)的具體地址，未來超級(jí)電池工廠也會(huì)兼顧造車。4 月 17 日，發(fā)改委公布了放寬汽車行業(yè)的外資股份比例限制時(shí)間表，大幅度放寬外商投資準(zhǔn)入，2018 年取消新能源汽車外資股比限制。以特斯拉為代表的專注于新能源汽車的外資整車廠，將成為這一開放政策在短期內(nèi)的直接受益者。根據(jù)特斯拉的規(guī)劃，2020 年公司計(jì)劃生產(chǎn) 50 萬輛電動(dòng)車，對(duì)應(yīng)鋰電池需求將超過 60GWh。此番超級(jí)工廠的其在華落地有望增加國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池需求，充分利好本地動(dòng)力電池供應(yīng)商。
大眾及特斯拉的最新動(dòng)作，都說明了全球電動(dòng)化率的提高將加速，全球新能源汽車將迎來高景氣周期。隨著對(duì)中國(guó)汽車廠商的補(bǔ)貼將于明年底結(jié)束，中國(guó)市場(chǎng)將再次向國(guó)外電池制造商打開。韓國(guó)電池廠商正在加大在中國(guó)的投資力度：三星SDI表示將為中國(guó)的補(bǔ)貼政策在2020年結(jié)束作準(zhǔn)備；LG化學(xué)則宣布將投資2394億韓元在中國(guó)建立一個(gè)電池材料生產(chǎn)合資企業(yè)；SK Innovation大力投資“SK藍(lán)龍能源”，開始本地化的初步舉措。松下、LG龍頭等由于政策補(bǔ)貼的劣勢(shì)對(duì)產(chǎn)能擴(kuò)張一直較為謹(jǐn)慎，在2019-2020年行業(yè)爆發(fā)確定性強(qiáng)的情況下，2018年國(guó)外龍頭產(chǎn)能擴(kuò)張將超預(yù)期，進(jìn)入全球供應(yīng)體系的設(shè)備公司將抵消國(guó)內(nèi)行業(yè)短周期波動(dòng)影響。
隨著補(bǔ)貼政策在春節(jié)前落地，6月中旬執(zhí)行，行業(yè)正處于緩沖期，電動(dòng)車搶裝行情持續(xù)發(fā)酵，我們預(yù)計(jì)電池需求將明顯回暖。此外，由于預(yù)期較充分，目前龍頭電池企業(yè)開工率已恢復(fù)至70%并仍在逐步提升中，景氣度好于預(yù)期，同比2017年呈高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2017年我國(guó)全年汽車產(chǎn)銷量為2901.5萬輛和2887.9萬輛，連續(xù)九年蟬聯(lián)全球第一。其中，新能源汽車市場(chǎng)占比為2.7%，比2016年提高了0.9個(gè)百分點(diǎn)。
影響擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度因素將除，鋰電設(shè)備龍頭將迎新一輪高成長(zhǎng)周期！
CATL上市和BYD電池業(yè)務(wù)分拆，是2017年Q4以來影響兩大巨頭擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度的重要因素。隨著這兩件重要事件落地，我們判斷，CATL和BYD的擴(kuò)產(chǎn)招標(biāo)進(jìn)度將提速，預(yù)計(jì)行業(yè)即將進(jìn)入招投標(biāo)高峰，鋰電設(shè)備龍頭將迎來新的一輪高成長(zhǎng)周期！此外，CATL的IPO影響到整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的現(xiàn)金流，隨著CATL的上市融資，其上下游的現(xiàn)金流也將會(huì)改善。
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