前文講了優(yōu)威環(huán)保持續(xù)發(fā)力紫外線消毒設(shè)備，本文來看中國機(jī)械設(shè)備行業(yè)的發(fā)展情況。中國重型卡車的銷售自2016年7月以來出現(xiàn)大幅反彈。中國重型卡車銷售從2016年7月以來出現(xiàn)大幅上漲，在2016年第3季度實(shí)現(xiàn)同比增長36.5%，并在2016年10月加快至54.0%。這輪上漲主要是由于舊經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及重型卡車行業(yè)新政策的實(shí)施。
中國機(jī)械設(shè)備行業(yè)發(fā)展樂觀
新的GB1589-2016政策于2016年7月發(fā)布并執(zhí)行,規(guī)定了重型卡車的尺寸和限制其載重,目的在于解決重卡超載的問題,因此促進(jìn)了新的購買需求,以符合新的法規(guī)。我們預(yù)計(jì)重卡的銷售將在2017年上半年保持強(qiáng)勁擴(kuò)張,因?yàn)榫?010年和2011年的高峰重卡銷售已過去5年,這期間催生出不少重卡的換代需求,另外也因?yàn)?016年上半年行業(yè)不景氣造成了低基數(shù)效應(yīng)。鑒于重卡市場的高行業(yè)集中度--前十大生產(chǎn)商占據(jù)了90%的市場份額,我們預(yù)計(jì),具有良好戰(zhàn)略部署并持續(xù)推出新產(chǎn)品以適應(yīng)政策變更的大型重卡制造商可能獲得更多的市場份額。
主要機(jī)械設(shè)備的銷售額在2016年10月出現(xiàn)復(fù)蘇。挖掘機(jī)和輪式裝載機(jī)的銷售增長自2016年8月以來有明顯改善,并2016年10月份同比增長71.4%和24.9%,而裝載機(jī)和卡車起重機(jī)的回暖則稍慢一步。裝載機(jī)銷售額在2016年9月份同比增長1%,是2016年以來首次實(shí)現(xiàn)正增長,而在2016年10月則同比增長14.6%。汽車起重機(jī)銷售額在2016年10月同比增長32.9%,是2016年以來首次錄得兩位數(shù)增長。我們總結(jié)行業(yè)回暖的主要原因是房地產(chǎn)開發(fā)投資,采礦活動(dòng)的回升,以及基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的投資增加。我們相信行業(yè)目前已經(jīng)走出谷底。受基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資,特別是PPP項(xiàng)目的帶動(dòng),增長勢頭將延續(xù)到2017年。中國龍工將會(huì)是裝載機(jī)銷售增長的受益者和中聯(lián)重科則是起重機(jī)械銷售增長的受益者。
2016年迄今股價(jià)表現(xiàn)。鑒于機(jī)械設(shè)備和重卡市場的回暖,大部分香港上市生產(chǎn)商的股價(jià)自2016年起大幅上升,如中國重汽(3808HK)同比上漲90.2%,濰柴動(dòng)力(2338HK)同比上漲49.8%,中聯(lián)重科(1157HK)同比上漲38.5%,中國龍工(3339HK)上漲63.6%(12月13日的收市價(jià)為標(biāo)準(zhǔn))。這幾個(gè)生產(chǎn)商目前的交易價(jià)格平均為25.6倍2016年動(dòng)態(tài)市盈率和31.3倍2017年動(dòng)態(tài)市盈率。行業(yè)的上行風(fēng)險(xiǎn)包括機(jī)器和卡車市場的回暖速度快于預(yù)期和基礎(chǔ)設(shè)施的固定資產(chǎn)投資增加較快,下行風(fēng)險(xiǎn)包括物料成本費(fèi)用增加以及房地產(chǎn)行業(yè)投資和采礦業(yè)活動(dòng)的減緩。
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