企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)自2014年底備案制開(kāi)啟以來(lái)，快速發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，累計(jì)共有121家機(jī)構(gòu)備案確認(rèn)1235只資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃，總發(fā)行規(guī)模達(dá)17716.79億元。

中國(guó)資產(chǎn)證券化百人會(huì)論壇理事委員會(huì)主任曹彤表示，資產(chǎn)證券化可以兼顧高評(píng)級(jí)企業(yè)和低評(píng)級(jí)企業(yè)的融資需要，把融資和資產(chǎn)一一對(duì)應(yīng)，滿(mǎn)足各類(lèi)型企業(yè)的融資需要。

蕪湖市金融工作辦公室主任王干勁認(rèn)為，對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)證券化可緩解其融資難、融資貴等問(wèn)題。中小企業(yè)融資難，主要是因?yàn)榻?jīng)營(yíng)規(guī)模小、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱。如果與優(yōu)質(zhì)大企業(yè)合作，將中小企業(yè)應(yīng)收賬款實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化，可獲得更好信用評(píng)級(jí)，降低融資成本，擴(kuò)大融資規(guī)模。

“此外，在金融科技應(yīng)用迅速發(fā)展的當(dāng)下，資產(chǎn)支持票據(jù)相繼發(fā)行，PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化創(chuàng)新推出，消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化產(chǎn)品需求強(qiáng)勁以及不動(dòng)產(chǎn)類(lèi)ABS項(xiàng)目的推出等多重因素，均為資產(chǎn)證券化的發(fā)展帶來(lái)新機(jī)遇?！辈芡Q(chēng)。

不過(guò)，資產(chǎn)證券化的良好發(fā)展也離不開(kāi)有效的風(fēng)險(xiǎn)防控。

曹彤表示，資產(chǎn)證券化下一步發(fā)展的核心在于運(yùn)用金融科技構(gòu)建生態(tài)圈，以解決此前線(xiàn)下難以解決的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量、產(chǎn)品定價(jià)、信息對(duì)稱(chēng)性等問(wèn)題。

在風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注上，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)陳春艷表示，首次關(guān)注到的是收費(fèi)權(quán)類(lèi)產(chǎn)品發(fā)生現(xiàn)金流偏差情況較多，需關(guān)注現(xiàn)金流穩(wěn)定性；第二是融資租賃類(lèi)產(chǎn)品現(xiàn)首張罰單，需防范資金混同風(fēng)險(xiǎn)；第三是保理類(lèi)供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品單一房企債務(wù)人，需防范集中度風(fēng)險(xiǎn)；第四是類(lèi)REITs產(chǎn)品逐漸擺脫主體信用的同時(shí)，需要關(guān)注資產(chǎn)退出處理方式；最后是實(shí)質(zhì)違約產(chǎn)品管理人多采用法律手段維權(quán)，需關(guān)注破產(chǎn)隔離問(wèn)題。

對(duì)于今后如何更好地推進(jìn)資產(chǎn)證券化發(fā)展，2018中國(guó)資產(chǎn)證券化行業(yè)年會(huì)發(fā)布的《中國(guó)資產(chǎn)證券化運(yùn)行報(bào)告（2018）》建議，著手研究制定“資產(chǎn)證券化法”。要盡快梳理現(xiàn)有部門(mén)規(guī)章和規(guī)范性文件，去掉相互矛盾、不合時(shí)宜的內(nèi)容；充分調(diào)查研究、借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)。此外，應(yīng)根據(jù)基礎(chǔ)資產(chǎn)的性質(zhì)確定并統(tǒng)一資產(chǎn)證券化的產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)，改變目前以發(fā)起或發(fā)行機(jī)構(gòu)性質(zhì)、監(jiān)管部門(mén)管轄范圍為依據(jù)劃分資產(chǎn)證券化產(chǎn)品類(lèi)型等做法。

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